SpaceX（股票代码：SPCX）有望收红收官这意义重大的一周。自发布上市后首份财报、同时迎来上市以来最大规模股票解禁，该股在过去五个交易日震荡上行。

两大事件接连上演，相当于两轮压力测试，任意一件都足以引发股价大幅下挫。但 SpaceX 扛住了双重考验，不过财报带来的冲击不容小觑。 截至周五开盘，SpaceX 本周累计上涨约 2%。

太空探索技术公司（SPCX） 借助 AlphaSpace 深度分析 报价：122.44 上涨 7.51（涨幅 6.54%） 数据截至美东时间上午 10：10：48，盘内交易时段开启

(资料图片仅供参考)

本周大戏始于周二公布的二季度业绩：财报数据超出市场预期，营收与调整后 EBITDA 显著高于预估水平。

即便业绩超预期，依旧无法安抚投资者情绪。市场担忧 AI 相关资本开支大幅膨胀，从一季度 77 亿美元飙升至本季度 158 亿美元。受此影响，该股周三收盘大跌 13.6%，创下上市以来收盘新低。

紧接着在周四迎来解禁窗口：9.115 亿股限售股首次获准流通交易，数量较 6 月 IPO 上市发行的 6.389 亿股多出约 43%。本次解禁使 SpaceX 自由流通股本规模扩大一倍以上，自由流通股份占总股本比例由 4.9% 提升至 11.8%。

解禁落地之时，股价早已跌破发行价。按照过往规律，在这种行情下，流通筹码增加往往促使持仓者抢在价格进一步走低前抛售。但现实截然相反，SpaceX 周四收盘上涨 6.1%，打破市场普遍预判 —— 巨额新增流通股份会打压股价。

SpaceX 的解禁方案设计十分特殊：公司并未选择在同一天一次性释放全部限售股份，而是分九批，在未来数月内分批解禁。周四这一批是首批，同时也是规模最大的一批。

资料图：2026 年 7 月 24 日，美国得克萨斯州星基地发射场，SpaceX 星舰搭配第三代超级重型助推器完成第 13 次试飞。路透社 / 史蒂夫・内修斯 资料照片

晨星分析师尼古拉斯・欧文斯原本预期大量解禁股份会被抛售，但他认为市场早已提前消化该利空。他表示：“近期 SpaceX 股价持续走弱，很大程度上就是市场提前预判解禁带来股权稀释压力所致。”

摩根大通分析师道格・安穆斯观点相近，市场早已针对本次解禁提前布局，“这只是未来多轮解禁中规模最大的一波。”

美银分析师罗恩・爱泼斯坦认为，解禁只是短期技术性压制因素，并不代表市场对公司长期价值的定论。他向雅虎财经表示：“随着解禁股份逐步进入市场消化，股价面临的技术性抛压将会慢慢缓解。”

eToro 市场分析师萨姆・诺斯点评：“二季度财报给马斯克争取到了市场信任与缓冲时间。但当前股价已经跌破 IPO 发行价，SpaceX 必须持续交出亮眼业绩，才能避免估值大幅回落。”

SpaceX 还剩余八批限售股等待解禁。周四只是消化了首批、也是体量最大的一批。后续新增股份持续流入市场的过程中，股价能否守住当前价位，取决于 SpaceX 能否持续兑现业绩预期。