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险资又现二级市场新动作。近日，长城人寿于保险业协会接连披露举牌中原高速(600020)、浙江交科(002061)的相关公告，并表示不排除在未来12个月内继续增持的可能性。而这已是年内继国寿、阳光人寿、太保实现举牌后险资的又一次动作，与2021年、2022年同期相比，表现已明显趋于活跃。中低估值市场，叠加政策驱动，险资的权益类投资布局，正在回暖。

长城人寿连续增持浙江交科、中原高速，双双触举牌线

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分别来看长城人寿的两项举牌。据公告，6月1日，长城人寿增持252.01万股浙江交科股份，增持比例为0.097%，在此次交易前，长城人寿持有浙江交科12818.8万股，占其A股股本比例为4.93%。交易后，共计持有浙江交科13070.81万股，占该上市公司A股股本的5.03%，此次买入交易均价为4.11元/股。

举牌浙江交科的次日，长城人寿继续买入中原高速股份，同样触及举牌线。根据公告，6月2日，长城人寿买入中原高速802.93万股，此前，长城人寿已持有中原高速10433.95万股，占其A股股本比例为4.64%，此次增持后，持股比例达到5%，触及举牌线。

蓝鲸保险注意到，长城人寿对两家A股公司的举牌，均是基于今年以来的持续多次增持。根据两家公司已披露的简式权益变动报告书，今年2月至6月，长城人寿以集合竞价方式连续5月每月买入浙江交科股份，买入股份数量从1090万股至5247.1万股不等，对应交易均价也有所差异，从4.11元/股至6.11元/股不等；几乎同期，从今年1月至5月，长城人寿共计6次增持中原高速，其中5次采用集中竞价方式买入，买入股份数量从802.93万股至2039.77万股不等，交易均价集中在2.95元/股至3.63元/股。

对于几乎同步推进的增持动作，公告表述是基于长城人寿自身配置要求以及上市公司配置价值考虑的长期投资。

值得一提的是，在公告中，长城人寿均透露不排除未来12个月内在符合遵守现行有效的法律、法规以及规范性文件的基础上继续增加上市公司股份的可能性。同时，据悉，浙江交科工作人员表示，举牌后，长城人寿有权向公司派驻董事，但后续是否会参与公司决策及治理尚不方便透露。对此，蓝鲸保险采访长城人寿，但未获回复。

截至目前，长城人寿共计持有三家A股上市公司5%以上股份，除浙江交科、中原高速外，还持有金融街(000402)16836.2万股股份，持股比例5.6329%。

年内险资举牌5家上市公司渐趋活跃，偏好基建、信息行业

今年以来，险资在二级市场的表现，已有明显的活跃迹象。今年1月，中国人寿(601628)增持万达信息(300168)，持股比例从18.1674%提升至20.3211%；2月，阳光人寿认购首程控股25280.22万股配售股份，占首程控股配售完成后总股本的3.36%，增持后与关联方及一致行动人阳光财险合并持有首程控股港股股票45572.4万股，占总股本的6.05%。次月，中国太保(601601)及旗下的太保健康、太保财险、太保人寿形成的一致行动人通过增持光大环境H股，触发举牌，持股比例达到5%。

值得一提的是，在2021年、2022年同期，则鲜有险资有触及举牌线的动作，仅2022年1月，前海人寿因持有宝新金融13.44%股份，因宝新金融通过实物分派宝新置地股份方式宣派和支付中期股息，前海人寿被动持有宝新置地7.77%股份。

“疫情解封后，政策在不断发力驱动经济，特别是考虑到货币政策的影响，险资现阶段进行权益类投资的风险降低和需求增加”，香颂资本董事沈萌向蓝鲸保险分析道。

“短期来看，目前市场正处于估值的中低位”，一位金融业分析师向蓝鲸保险表述了险资目前在二级市场的配置逻辑，“从长期来看，险资属于遵循长期主义的资金，投资期限较长。因此从配置角度，能够穿越短期的疫情、经济波动或者周期，以获取中国经济增长的长期红利和价值。”

这也成为险资在权益类投资方面选择配置方向的驱动力。梳理险资举牌的方向，此次长城人寿增持的中原高速、浙江交科，分属交通运输、建筑行业，均为基建领域；阳光人寿举牌的首程控股，主营停车资产经营管理及城市更新业务；国寿布局的万达信息属信息技术行业；太保青睐的光大环境，聚焦于环保领域。再进一步追溯，险资在银行、科技、新能源等领域，也体现出偏好。

“目前国家正在‘主打’经济复苏，在此背景下，一方面是选择有较好业绩支撑的领域，或是前瞻性的业绩突破，另一方面是政策的扶持”，在前述金融分析师看来，两方面共同驱动的行业领域，将是险资重点布局的方向”。

值得一提的是，整体看来，曾经尤获险资偏爱的地产行业，目前的热度已经渐失，已少见保险机构布局与增持。

“地产板块在政策调控下正在深度变革，因此不仅成长性减弱、收益分配能力也明显下降，不再适合险资的偏好”，沈萌对蓝鲸保险分析道，“跟随政策导向，配合中长期的价值成长型、收益分配稳定型的基建、银行等板块布局，更符合险资的权益投资原则。”