当前，我国经济正处于逐渐复苏阶段，政府实行稳健中性的货币政策，并不利好于股票市场。与此同时，国内外汇交易近两年则以平均70%以上的速度增长。

股票市场相对于外汇市场来说，在交易量上远远不是一个等级。全球股票市场的每日交易量在1910亿美元，而国际外汇市场的每日交易量在5.3万亿美元，外汇市场的交易量大约是全球股票市场的28倍，是全球债券市场的7倍。

(资料图片)

尽管目前中国的外汇市场没有从政策上开放，但是从业人员、市场规模、投资者数量都以井喷的态势，强势崛起。

一、我国外汇市场构成

1.柜台市场

又被称为零售市场，是指外汇指定银行与客户之间进行交易的市场。主要业务是结售汇业务，还包括与进出口贸易有关的国际结算业务、国际投资、国际信贷、贸易融资等。

2.同业市场

又被称为银行间市场，是外汇指定银行为了轧平外汇头寸，相互进行投机交易而形成的外汇买卖市场，包括中央银行与经营外汇业务银行之间的交易和经营外汇业务银行之间的交易。

二、中国外汇市场的两大板块

1.人民币兑外币市场

人民币兑外币交易涉及到了人民币，对国内经济的影响比较大，因此受到了许多交易限制。2006年4月，我国银行间外汇市场正式推出人民币外汇掉期业务。

在零售市场上，可以和美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、新西兰元、港元等进行即期交易和远期结售汇业务。中国外汇市场的本币兑外币业务，是以上海的中国外汇交易中心为核心展开的。

2.外币兑外币市场

这一部分市场不涉及人民币，因此交易限制比较少。不仅机构投资者，个人投资者也可以委托银行或有权经营外汇业务的金融机构参与市场中。

外币兑外币市场可以和几乎所有可自由兑换的货币，如美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、新西兰元、港元等，进行即期、远期、掉期、期权等交易。

三、外汇市场的参与者

1.外汇银行

外汇银行是外汇市场的主体，一般经中央银行指定或授权而经营外汇业务。它包括以经营外汇业务为主的本国专营银行，兼营外汇业务的本国银行和其他金融机构，设在本国的外国银行分支机构、代办处或其他金融机构。

外汇银行可以与外汇市场中的所有参与者发生交易，包括其他的外汇银行、中央银行、外汇经纪商、客户。

2.中央银行

中央银行在外汇市场上除了担任传统的市场监督者的角色之外，还要通过买卖外汇干预市场进而影响汇率变化。

外汇短缺时，中央银行在外汇市场上大量抛售外汇以降低外汇汇率；外汇过多时，则在外汇市场上吸纳外汇以使本币不会升值过高。

3.外汇经济人

外汇经济人对外汇市场的主要贡献是起联络作用，作为外汇银行之间或外汇银行与客户之间的中介，接洽外汇交易，从中收取佣金。外汇经济人能够为客户瞬间联系上交易对方并完成交易而不披露交易双方的名称。

随着电讯系统的日益完善，各银行的报价可以直接在计算机终端屏幕上公开显示，使得外汇经纪人面临着更为激烈的竞争。

4.客户

在我国，客户是指与外汇指定银行存在外汇交易关系的公司或个人。

根据其交易目的可以分为三类：

第一，交易性的外汇买卖者，如进出口商、旅游者、国际投资者等。

第二，保值性的外汇买卖者，如资产管理机构。

第三，投机性的外汇买卖者，即外汇投资者。

四、外汇市场交易模式

外汇市场提供竞价和询价两种交易方式：

竞价交易又称集中撮合交易机制，指会员各自通过电子交易系统提交自己的买入报价、卖出报价，交易系统按照“价格优先、时间优先”的原则进行逐笔撮合，自动配对成交。

询价交易指交易双方协商议定交易的币种、金额、价格、期限等要素的交易方式。

按照交易对手的不同分为集中清算模式和双边清算模式，其中竞价交易采用集中清算，询价交易采用双边清算。

集中清算指外汇交易完成后，交易中心作为中央对手方为交易双方提供清算服务。双边清算是在交易双方在交易达成后，按照约定的要素进行资金交割。

按照交割方式的不同分为全额清算和净额清算，交易中心为人民币外汇竞价交易提供多边净额清算服务，为外币对竞价交易提供多边净额清算服务或全额清算服务。

全额清算是对外汇交易逐笔办理资金交割，净额清算是将清算会员同一清算日的外汇交易按币种进行轧差后办理资金交割。

根据国家外汇管理局统计数据显示，2017年5月，中国外汇市场总计成交12.84万亿元人民币（等值1.87万亿美元）。

其中，银行对客户市场成交2.04万亿元人民币（等值2971亿美元），银行间市场成交10.80万亿元人民币（等值1.57万亿美元）。

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