火电企业经营承压，产业转型势在必行。地处湖南长沙的华银电力（600744）(600744.SH)加快了能源转型步伐。

6月8日晚间，华银电力一口气抛出6个投资项目，包括一个光伏项目、五个风电项目，合计投资29.91亿元。

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记者发现，去年以来，华银电力新能源电力布局速度明显加快。截至2022年底，公司水电机组14万千瓦、风电机组53.95万千瓦、光伏机组38.1万千瓦，能源结构更趋丰富。

华银电力原本是一家传统的火电企业，依托中国五大发电集团之一的大唐集团，在保障湖南省电力供应过程中体现了“顶梁柱”“压舱石”的责任担当。

不过，受煤炭资源成本影响等，华银电力的经营业绩并不理想。2008年至2022年的15年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)仅2016年盈利，其余14年处于亏损状态。

目前，处于重资产领域的华银电力仍然存在财务压力。顺应市场形势，能源结构转型，或能改善华银电力的经营状况。

新能源项目投资超50亿

在新能源投资方面，华银电力以快马加鞭方式推进。

6月8日，华银电力一口气发布了八份公告，六份公告的内容，是宣布投资建设六个项目，另外两个公告，其中之一是针对六个项目召开的董事会会议，并形成了决议。

上述六个项目分别为，耒阳市小水风电场项目、炎陵县龙溪风电场项目、渌口区淦田镇太湖风电场项目一期、大唐华银益阳市赫山区兰溪渔光互补光伏发电项目、大唐华银益阳市赫山区兰溪渔光互补光伏发电项目、大唐华银通道县八斗坡风电场项目，拟分别投资3.80亿元、6.84亿元、3.53亿元、5.56亿元、4.37亿元、5.81亿元，合计为29.91亿元。

对于上述投资，华银电力表示，根据《湖南省“十四五”风电、光伏发电项目开发建设方案》，公司加快构建新能源为主体的新型电力系统、全力推进风电、光伏发电高质量可持续发展、助力实现碳达峰和碳中和目标、推进公司高质量发展，成立了多家项目公司，推进上述项目建设。

根据规划，上述6个项目，拟装机容量分别为50MW、100MW、50.05MW、90MW、60MW、75MW，合计为425.05MW。

根据公告，项目公司多为合资公司，如炎陵县龙溪风电场项目，华银电力与中车株洲电力机车研究所、株洲市资源投资集团按51%∶39%∶10%的股比合资成立大唐华银株洲清洁能源有限公司，进行项目建设。大唐华银通道县坪坦风电场项目，由华银电力与通道侗族自治县五溪新能源开发有限公司按照80%∶20%的股比合资成立大唐华银通道清洁能源有限公司，其主要目的是负责通道县坪坦风电场项目开发建设与运营。

记者梳理发现，去年以来，华银电力在新能源项目布局方面动作不断。

去年6月，华银电力曾发布公告称，拟10.83亿元投建装机容量200MW的光伏电站，预计2022年12月投产。

去年11月，华银电力发布公告称，拟投建200MW/400MWh储能电站项目，投资规模约8.05亿元。项目拟利用耒阳分公司扩建端闲置用地，建设200MW/400MWh储能电站项目，其中，将采用磷酸铁锂电池装机。

当时，华银电力公告称，项目完工后，将成为公司首个电力新业态项目，对公司新能源产业的扩大提供有效支撑。

今年4月，华银电力再度公告，拟在湖南怀化建设大唐华银洪江市龙船塘风电场项目，项目预计投资7.32亿元，拟装机容量为98.8MW。

综上，不完全统计，华银电力新能源新建项目方面的投资达56.11亿元。

债务沉重年财务费超5亿

加快向新能源领域转型，对华银电力而言较为迫切，公司处于持续亏损状态。

华银电力成立于1993年，1996年在上海证券交易所挂牌交易。深耕火电的华银电力，上市初期，经营业绩还算稳定。1996年至2000年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别为1.56亿元、1.93亿元、1.31亿元、1.98亿元、1.77亿元，2001年，净利润下滑至1.14亿元，仍然超过亿元。

2002年至2007年，净利润波动幅度较大，分别为0.04亿元、0.20亿元、0.08亿元、-1.84亿元、1.81亿元、0.15亿元。

2008年开始，华银电力的经营基本上持续承压。从扣非净利润方面看，2008年至2022年的15个年度，除了2016年盈利0.06亿元外，其余年度均为亏损。其中，2008年亏损9.13亿元、2017年亏损11.84亿元，2021年、2022年分别亏损23.04亿元、9.86亿元。今年一季度，公司扣非净利润为-1.15亿元，仍处于亏损状态。

针对2021年罕见亏损，华银电力解释称，受煤炭价格上涨影响，公司2021年度燃料成本同比增加35.77亿元，影响利润减少29.53亿元。此外，因公司联营企业广东大唐国际雷州发电公司(公司参股股比33%)和大唐华银攸县能源有限公司(公司参股股比38%)受煤价大幅上涨影响，亏损严重，公司对上述联营企业实现投资收益为-3.40亿元。

2022年，公司净利润为0.27亿元，扣非净利润为亏损。公司解释，受深化燃煤发电上网电价市场化改革影响，公司平均上网电价(含税)同比增加87.68元/兆瓦时，影响公司在发电量同比减少34.65亿千瓦时的情况下，营业收入实现97.26亿元，同比增加1.18亿元，其中：电力销售收入90.11亿元，同比增加1.24亿元。同时，公司火电燃料成本同比降低8.45亿元。对联营企业广东大唐国际雷州发电公司的投资收益为亏损1.16亿元。此外，处置全资子公司湖南大唐先一科技有限公司100%股权获得投资收益8.10亿元，公司所属金竹山分公司部分闲置土地由当地政府收储，取得处置收益1.22亿元。

整体而言，华银电力主营业务盈利能力较低。

华银电力持续亏损，与燃煤高成本有关，也与公司保障电力共同的责任担当有关。

作为湖南省火电装机主要发电企业，华银电力火电装机容量占湖南省统调公用火电机组的25.05%，在煤炭高成本之时，为了保障电力供应，公司几乎是不计成本。

华银电力债务沉重。截至2022年底，公司资产负债率为92.98%，期末，公司有息负债为158.45亿元，其中短期债务为61.03亿元，对应的货币资金只有20.40亿元。2022年，公司财务费用为5.61亿元。

分析人士称，华银电力全力向新能源领域转型，有望降低火电份额，降低运营成本，改善盈利能力。